Mercados emergentes podem estar em situação difícil devido a aperto do Fed dos EUA, alerta funcionário do FMI

Foto tirada no dia 19 de abril de 2022 mostra a sede do FMI em Washington, D.C., Estados Unidos. (Foto por Ting Shen/Xinhua)

Por Xiong Maoling e Liu Yang

Washington, 21 abr (Xinhua) -- Se o Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) apertar sua política monetária mais rápido do que o esperado, os mercados emergentes, especialmente aqueles com altos níveis de dívida, podem estar em uma situação difícil, disse um funcionário do Fundo Monetário Internacional (FMI).

"Portanto, há uma preocupação de que as economias de mercados emergentes que tomaram empréstimos grandes ​em dólares americanos, e especialmente com vencimentos curtos, possam se encontrar em uma posição difícil", disse Malhar Nabar, chefe de divisão do Departamento de Pesquisa do FMI, à Xinhua em uma entrevista virtual mais cedo nesta semana.

"Se eles tentarem adiar a dívida, ou tentarem refinanciar sua dívida, com juros crescentes, pode se tornar mais difícil para fazerem isso, e isso os levaria a cortar gastos em outras áreas", continuou Nabar.

"E isso levaria a uma desaceleração em suas economias", disse ele. "Ou, se eles não conseguirem cumprir suas obrigações de serviço da dívida, é claro que isso criaria problemas de dívida mais amplos".

Além de aumentar as vulnerabilidades da dívida e reduzir o espaço de políticas, os aumentos mais agressivos das taxas do Fed também podem pressionar as saídas de capital nos mercados emergentes, observou o funcionário do FMI.

"Se a diferença entre as taxas de juros aumentar o suficiente, você poderá ver a pressão por mais saídas, em resposta aos retornos mais altos que eles obterão em outros lugares", disse ele. "Então, isso pode representar algumas dificuldades se criar alguma volatilidade financeira".

O outro aspecto é que, acrescentou ele, enquanto os Estados Unidos estão elevando as taxas, o que tende a fortalecer o dólar, isso causa mais inflação nas economias de mercado emergentes porque suas moedas se desvalorizam em relação ao dólar. "Assim, a inflação importada aumenta nesses países", disse ele.

Em seu último relatório do Panorama Mundial Econômico divulgado na terça-feira, o FMI reduziu a previsão de crescimento global para 2022 em 0,8 ponto percentual, para 3,6 por cento, em meio à guerra Rússia-Ucrânia.

Foto tirada no dia 19 de março de 2020 mostra notas de dólar americano em Washington D.C., Estados Unidos. (Xinhua/Liu Jie)

Nabar, que chefia a divisão de Estudos Econômicos Mundiais do Departamento de Pesquisa do FMI, que produz o relatório, disse que a guerra em andamento, a inflação elevada, a pandemia de COVID-19, o aumento das taxas de juros e as mudanças climáticas são os desafios mais importantes para a economia global.

A projeção mais recente, observou ele, é baseada na suposição de que os impactos negativos da variante Ômicron "começam a desaparecer a partir do segundo trimestre" e, na maioria dos lugares, até o final de 2022, haveria "resultados adversos à saúde relativamente baixos" associados à variante Ômicron.

A projeção também se baseia na suposição de que as sanções contra a Rússia que haviam sido anunciadas em 31 de março, quando o FMI fechou sua previsão, permaneceriam em vigor "indefinidamente".

O FMI, no entanto, apresentou um cenário negativo, em que as sanções são ampliadas em meados de 2022 para incluir embargos adicionais de petróleo e gás, além da desconexão da Rússia de grande parte do sistema financeiro e comercial global.

Nabar disse que se as sanções se expandirem significativamente e levarem a "uma queda muito maior" nas exportações russas de energia, isso prejudicaria ainda mais as cadeias de suprimentos, a inflação aumentaria ainda mais e as expectativas de inflação aumentariam, o que exigiria um aperto monetário mais rápido.

Nesse cenário negativo, o PIB global diminui cerca de 2 por cento até 2023 em comparação com a projeção de linha de base; a diminuição é um pouco persistente e a atividade global permanece cerca de 1 por cento menor do que na linha de base até 2027.

Para a economia chinesa, a atual projeção do FMI mostra que deve crescer 4,4 por cento este ano, 0,4 pontos percentuais abaixo da projeção anterior, seguido de um crescimento de 5,1 por cento em 2023.

Nabar disse que o rebaixamento reflete em grande parte os bloqueios atuais e o impacto que eles estão causando na atividade econômica.

"Mas se os bloqueios se estenderem até abril ou se tornarem mais generalizados e mudarem para outras partes do país, poderá haver espaço para mais mudanças na previsão para a China", disse ele.