Foto tirada em 31 de maio de 2023 mostra o prédio do Capitólio dos EUA em Washington, D.C.. A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou nesta quarta-feira um projeto de lei que eleva o teto de dívida do governo federal até 1º de janeiro de 2025. (Foto por Aaron Schwartz/Xinhua)

Após o acordo bipartidário sobre o teto de dívida, as preocupações globais sobre os riscos da economia americana só se intensificaram. Os analistas de mercado antecipam que o Departamento do Tesouro dos EUA, sem dinheiro, pode começar a tomar empréstimos maciços, desencadeando um "tsunami" de novos títulos, o que pode levar a uma drenagem na liquidez do mercado.

Beijing, 7 jun (Xinhua) -- Apesar de o presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, destacar o acordo bipartidário sobre o teto de dívida como "uma grande vitória" para o país, as preocupações globais sobre os riscos da economia americana só se intensificaram.

Os riscos da economia dos EUA não apenas não se dissiparam, mas até aumentaram em algumas áreas.

COMPRESSÃO DE LIQUIDEZ DE MERCADO

Os analistas de mercado antecipam que o Departamento do Tesouro dos EUA, sem dinheiro, pode começar a tomar empréstimos maciços, desencadeando um "tsunami" de novos títulos, o que pode levar a uma drenagem na liquidez do mercado.

Dados do Departamento do Tesouro dos EUA mostraram que, em 1º de junho, o saldo de caixa do Tesouro caiu para menos de US$ 23 bilhões. Após a resolução do teto de dívida, o Departamento do Tesouro deverá reabastecer seu saldo de caixa para US$ 550 bilhões até o final deste mês. Os participantes do mercado antecipam que a emissão de dívida do Tesouro nos próximos meses pode ultrapassar US$ 1 trilhão.

Foto tirada em 20 de janeiro de 2023 mostra o Departamento do Tesouro dos EUA em Washington, DC, Estados Unidos. (Xinhua/Liu Jie)

"Esta é uma fuga de liquidez muito grande. Raramente vimos algo assim. É apenas em crises graves como a crise do Lehman que você vê algo como essa contração", disse o estrategista do JPMorgan Chase & Co. Nikolaos Panigirtzoglou, segundo a Bloomberg. Os analistas do Bank of America Corp. estimaram que uma alta de um quarto de ponto na taxa de juros teria o mesmo impacto econômico.

É provável que um dilúvio sugue uma quantidade significativa de liquidez dos mercados financeiros, informou a Bloomberg, acrescentando que poderia adicionar pressão a um sistema financeiro que ainda mostra sinais de tensão depois que vários bancos entraram em colapso com o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) elevando as taxas de juros e encolhendo seu balanço.

A boa notícia de um acordo provisório para o impasse do teto de dívida dos EUA pode rapidamente se tornar uma má notícia para os mercados financeiros, informou a Reuters, explicando que uma vez que um acordo seja alcançado, espera-se que o Tesouro dos EUA reabasteça rapidamente seus cofres vazios com emissão de títulos, sugando centenas de bilhões de dólares em dinheiro do mercado.

"Nossa preocupação é que, se a liquidez começar a deixar o sistema, por qualquer motivo, isso criará um ambiente em que os mercados estarão sujeitos a quedas", disse Alex Lennard, diretor de investimentos da gestora global de ativos Ruffer, segundo a Reuters. "É aí que o teto de dívida importa."

GASTOS FEDERAIS LIMITADOS

O projeto de lei do teto de dívida restringe os gastos federais para os anos fiscais de 2024 e 2025. Os participantes do mercado acreditam que a economia dos EUA foi prejudicada por vários fatores desfavoráveis nos últimos trimestres, com crescimento mal sustentado pelos gastos federais, então as restrições do projeto de lei aos gastos podem diminuir esse fator de suporte.

Uma mulher passa pelo Relógio da Dívida Nacional em Nova York, Estados Unidos, em 1º de junho de 2023. Após meses de disputa partidária, o Congresso dos EUA aprovou o projeto de lei para aumentar o teto de dívida dos Estados Unidos após a aprovação do Senado nesta quinta-feira, a 103ª vez desde 1945, permitindo ao governo evitar a inadimplência através de mais empréstimos. (Xinhua/Li Rui)

"Os multiplicadores fiscais tendem a ser maiores em uma recessão, então, se entrarmos em uma recessão, a redução dos gastos fiscais poderia ter um impacto maior no PIB e no emprego", disse Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan Chase & Co. citado pela Bloomberg.

Além de aumentar os riscos financeiros e enfraquecer o ímpeto do crescimento no curto prazo, o projeto de lei do teto de dívida, no longo prazo, não aborda substancialmente as falhas institucionais de longa data na economia dos EUA em relação às questões da dívida.

Os dois partidos concordaram em restringir os gastos para os anos fiscais de 2024 e 2025 em troca da suspensão do teto de dívida até janeiro de 2025, que coincide com a posse do próximo presidente e a posse de alguns membros do Congresso, passando efetivamente a "conta antiga" para "novos oficiais".

Além disso, duas questões fiscais importantes relacionadas à dívida dos EUA, gastos com assistência social e receita tributária, não foram abordadas de forma significativa no projeto de lei. Os democratas estão preocupados que a pressão por aumentos de impostos prejudique suas perspectivas eleitorais, enquanto os republicanos temem que forçar os democratas a cortar gastos com a previdência possa resultar em uma reação furiosa.

Os líderes republicanos consideraram o acordo, conhecido como Lei de Responsabilidade Fiscal, uma vitória histórica para a prudência orçamentária. Na realidade, não faz nada para combater as fontes primárias da irresponsabilidade fiscal dos Estados Unidos, disse a The Economist.

Os Estados Unidos não são o único país avançado cuja política se tornou polarizada. Ainda assim, segundo o The Wall Street Journal, é o único em que a divisão da autoridade orçamentária entre Executivo e Legislativo, um ciclo orçamentário anual e um teto de endividamento oferecem tantas oportunidades para que a política polarizada coloque em risco o que deveria ser o assunto rotineiro de financiar o governo.